Después del Año Nuevo Chino,barra de refuerzoLos precios de futuros de chapa gruesa cayeron bruscamente durante dos días hábiles consecutivos y se recuperaron en los dos días siguientes, pero prevaleció la debilidad general.En la semana del 23 de febrero (19-23 de febrero), el contrato principal de varillas corrugadas cerró a 3.790 RMB/tonelada, 64 RMB/tonelada menos, o un 1,66%, en comparación con el último día de negociación antes del Año Nuevo chino (8 de febrero). .
Las próximas 2-3 semanas, la tendencia del precio de las barras de refuerzo será cómo se presentará.Este artículo analizará brevemente desde las perspectivas macro e industrial.
¿Razones de la actual ronda de caída del precio de las varillas corrugadas?
En primer lugar, a partir del año calendario, el volumen de negocios del mercado al contado después de la Fiesta de la Primavera durante 2 a 3 semanas está básicamente estancado; después de la Fiesta de la Primavera, una amplia gama de lluvias y nieve en todo el país exacerbó aún más la disminución de la demanda del mercado.
En segundo lugar, después de las vacaciones del Festival de Primavera, el consumo de inventario de coque y carbón coquizable de las empresas siderúrgicas fue significativamente menor de lo esperado, y los datos de envío de mineral de hierro durante el Festival de Primavera fueron significativamente mayores de lo esperado.Esto provocó una rápida caída de los precios de las materias primas, lo que abrió espacio para que las varillas corrugadas cayeran aún más.
En tercer lugar, el rumor anterior en Internet de que Yunnan suspendió la construcción de algunos proyectos de infraestructura también ha reducido en cierta medida las expectativas del mercado sobre esta política.
En cuarto lugar, desde el punto de vista exterior, los datos del IPC (Índice de Precios al Consumidor) de EE.UU. de enero superaron las expectativas, combinados con el desempeño reciente de la Reserva Federal, el nodo temporal de recortes de tasas de interés o nuevos retrasos.Esto llevó a que los rendimientos de los bonos estadounidenses se mantuvieran elevados, lo que suprimió aún más la tendencia general de los precios de los futuros negros.
La cadena industrial no tiene la lógica de una retroalimentación negativa sostenida en el corto plazo
Después de enero, gracias a la reducción de la presión de protección ambiental y la etapa de mejora en las ganancias de las empresas siderúrgicas, la producción de las empresas siderúrgicas de proceso largo se recuperó gradualmente.Hasta la última semana antes de la Fiesta de la Primavera (5 al 9 de febrero), la producción diaria promedio de hierro de los altos hornos de 247 empresas siderúrgicas en todo el país se recuperó durante cinco semanas consecutivas, con un repunte acumulado de 59.100 toneladas.La semana pasada (del 19 al 23 de febrero), debido a la caída de los precios del acero, las empresas siderúrgicas revisaron el alcance de la etapa de expansión y la producción media diaria de hierro experimentó una caída de 10.400 toneladas.
Además, debido al beneficio del acero del horno eléctrico todavía está disponible, aunque después de enero la producción de barras de refuerzo de proceso corto muestra una tendencia estacional de disminución, pero la disminución es significativamente menor que en el mismo período de años anteriores.En la primera semana después del Año Nuevo chino (19-23 de febrero), la producción de varillas corrugadas de flujo corto fue de 21.500 toneladas, un aumento de 0,25 millones de toneladas interanual (calendario lunar).
A corto plazo, la primera semana después de la Fiesta de la Primavera debido a la fuerte caída de los precios del acero, se espera que las empresas siderúrgicas que reanuden la producción se debiliten, y la cadena industrial pareció sufrir una ronda de reacciones negativas escenificadas.Sin embargo, creo que el mercado actual no tiene un poder de ajuste de retroalimentación negativa sostenido.
Centrarse en la demanda y la implementación de políticas después de mediados de marzo
La lógica que domina el mercado en la primera semana después de la Fiesta de la Primavera es principalmente la débil expectativa de demanda y la reducción del apoyo a los costos.Combinado con el análisis anterior, creo que, en ausencia de un gran impacto negativo, es poco probable que los precios de las placas de refuerzo a corto plazo caigan por debajo del costo de la energía del valle del acero con hornos eléctricos.
Pero después de entrar en marzo, el mercado prestará más atención a la demanda y a la situación del aterrizaje de políticas.La situación de la demanda es el indicador de observación más intuitivo en los datos de inventario y es necesario prestar atención al inventario superior cuando aparece y después de la velocidad de liquidación.La primera semana después de la Fiesta de la Primavera, los inventarios de varillas aumentaron a 11,8 millones de toneladas; este nivel de inventario en el mismo período de la historia es relativamente alto.Combinado con la realidad de la débil demanda actual, creo que la probabilidad de acumulación de inventario en la primera quincena de marzo es mayor de lo esperado.Si se cumple esta expectativa, tendrá un mayor impacto en las expectativas del mercado.En cuanto al nivel de políticas, se ocupa principalmente de las dos sesiones de la Asamblea Popular Nacional para los indicadores económicos importantes y la posible introducción de políticas, como el objetivo de crecimiento del PIB, la tasa de déficit fiscal y la política inmobiliaria.
En resumen, tras la fuerte caída de la primera semana después de la Fiesta de la Primavera, a falta de un nuevo impacto negativo, los precios del corrugado temporalmente no tienen fuerza para seguir cayendo bruscamente, se espera que en el corto plazo los precios operativos rango del precio de las barras de refuerzo de 3730 rmb/tonelada ~ 3950 rmb/tonelada.Después de mediados de marzo, es necesario centrarse en la demanda y la situación del aterrizaje de políticas.
Hora de publicación: 01-mar-2024